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3.2 主要资金利率均值下行，月内走势“一波三折”5月质押式回购加权利率均值低于上月。其中R001/R007下行幅度较大，DR001/DR007下行幅度较小，故当月R007与DR007平均利差环比收窄38.3bp至41.9bp，表明随着央行降准作用释放，5月金融机构流动性分层有所缓解。

4、政策环境4.1 央行货币政策思路出现微调，但并未转向宽松5月11日央行公布《2018年第一季度货币政策执行报告》，依然延续了“保持货币政策稳健中性，管住货币供给总闸门，维护流动性合理稳定”的表述。但在贸易保护主义抬头加剧全球经济复苏不确定性、美联储加息节奏存在变数引发全球金融市场波动上升的背景下，央行货币政策思路出现微调，此前“把握好稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡”的表述改为“把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡”，即用“调结构”替换“去杠杆”，同时公开市场操作调控也不再秉持以往“削峰填谷”的思路。不过，央行货币政策微调的重点在于结构性调整，而非总量扩张，货币政策的中性立场不会改变。一个直接的体现是截至3月末，金融机构超额准备金率为1.3%，较去年末的2.1%大幅回落0.8个百分点，与去年一季度末水平持平。此外，4月25日央行降准后，资金面非但没有放松，反而大幅收紧，也佐证了央行货币政策基调并未转向宽松。

北京地铁的行车调度系统具备列车晚点自动报警功能，但是列车只有晚点达到45秒才会触发报警，同时晚点车辆在系统大屏幕上的标识就会从白色变成红色。“实际运行中，我们不可能等到晚点45秒再去处理。我们3~4个人负责一条线，每天早晚高峰时就目不转睛地盯着大屏幕，每人分好区间，看着不断移动的车辆，列车出现晚点趋势，马上通过调度指挥系统调整列车运行。”北京地铁运营有限公司指挥调度中心顾御坤告诉记者，“北京地铁只要有列车偏离运行图超过30秒钟，行车调度会启动联动调整措施，防止列车晚点及对后续列车的影响。”

挤出效应“挤出效应”的结论恰恰与“财富效应”相反，它认为如果房价上涨，会导致全社会的消费总支出下降或者出现消费降级的现象。同样的，挤出效应也有如下的作用路径：对于有计划购置房屋的人来说，房价的上涨意味着未来需要支付更高的首付和承担更多的贷款。为了积攒足够的首付并偿还未来债务，人们需要进行一定的理财储蓄，从而被迫挤出了当期消费，即便已经完成了首付，每月还房贷也会占用家庭收入的一大部分，这也就是我们常常提到的“房奴”表现。房价提高不仅代表房屋本身购置的费用增加，与房价关联密切的房屋租金也会随之水涨船高，对于租房者来说居住刚需的成本增加，必然需要降低当期的消费，用以支付额外的房租支出。

03直播带货为谁而生？2016年10月，夏恒在广州创立了纳斯机构。为了离这波红利更近一些，2017年，纳斯机构从广州迁到了杭州，合作的主播也有最初的几人变成了现在的100多人。如今，专门提供网红孵化工作的机构全国已有近千家，李佳琦和薇娅背后也分别有着美ONE公司和谦寻直播机构这样的直播公司。

业绩低迷人才流失今年A股市场持续疲弱，对基金管理构成严峻考验，错过大牛市布局的海富通基金的整体业绩难免雪上加霜。《投资时报》研究员根据Wind数据统计发现，该公司旗下60只2018年以前成立的产品中，有30只今年以来净值下跌，其中有8只亏损幅度在20%以上。